行情追念及主要不雅点：
上周（2025年7月14日-2025年7月18日）A股商场领路分袂：上证综指涨0.7%，深证成指涨2.0%，创业板50指数涨3.5%。交游面，A股商场上周日均成交额在1.5万亿元阁下，商场活跃度督察高位。
行业方面，上周A股商场申万31个一级行业有18个行业收涨。光模块中枢企业功绩预报大超预期，通讯板块涨幅靠前，带动高含“光”量的创业板50指数大涨。跌幅较大的行业是房地产、公用奇迹等传统行业。
近期中国宏不雅经济呈现稳中向好态势，上半年GDP同比增长5.3%，其中二季度环比增长1.1%，内需对经济增长孝顺率达68.8%。价钱走势方面，6月CPI同比转正，中枢CPI创14个月新高，供需关连改善和计谋蛊惑下，下半年物价指数有望温存回升。
6月23日以来，受“反内卷”主题与AI产业波浪双重共振，新动力、医药、金融科技、电子轮替上攻，创业板50指数领路优异。一方面，“反内卷”初始传统行业出清弥漫产能，供需关连角落改善，企业盈利智商有望稳步回升，眩惑中永恒资金流入商场。另一方面，AI是初始本轮工夫更动的舛误力量，围绕算力、模子和哄骗扩散出的投资契机，放射A股多个行业主题，成为初始指数上行的要紧力量。
创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新工夫、新产业、新业态、新景色）”的成长型创新创业企业提供平直融资平台。权重行业方面，创业板50指数聚焦信息工夫+新动力+金融科技+医药四大新质坐褥力赛说念，科技成长属性地说念。2025年6月16日，创业板50指数焕新5只因素股，信息工夫畛域权重擢升7个百分点至41%，新样本不仅为指数注入新动能，更使创业板50指数精确锚定新质坐褥力发展概念，强化了其当作科技创新目的的扮装。
创业板50ETF（159949）：积存创业板上风畛域的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。前期经验较深幅度的调治，面前估值33.46倍，来到近十年27.22%分位（数据开端：Wind，截止2025.7.18）。
创业板50指数（399673.SZ）权重行业不雅点：
l 电子、通讯
上周以光模块为代表的AI硬件集体爆发，这一滑情背后，既有中报功绩超预期的催化，亦与大家AI算力需求激增的产业逻辑深度绑定。
从产业趋势看，大家AI需求执续昌盛，功绩基本面强韧，产业链个股受益于东说念主工智能有关算力投资执续增长，部分企业中报功绩预增超300%，况兼功绩增速有望执续。
讯息面上，7月15日，英伟达官网提偏激正提交从头销售H20 GPU的苦求，好意思国政府已保证将披发许可证，并将尽快出货。H20解禁代表着有关国内厂商算力投资的归来，很猛进度上排斥了商场对三四季度国产算力景气度的担忧，相易性能迭代与进修本钱下跌推动工夫平权，初始硬件及卑鄙哄骗执续爆发。
创业板50指数涵盖中枢国外算力股，国外大厂功绩高增印证AI算力的高景气度，指数光模块含量高达11%，对比主流宽基指数更隆起。
l 电力开拓新动力
6月底以来，一场旷费的计谋“闪电战”席卷光伏行业，一周三会定调光伏反内卷。6月29日，东说念主民日报发表著作《在淹没“内卷式”竞争中结束高质料发展》，点名光伏行业内卷式竞争；7月1日，中央财经委员会第六次会议明确条件，把“照章依规惩办企业廉价无序竞争”写进宇宙斡旋大商场建设总体部署，并初次在国度层面明确“推动过期产能有序退出”；7月3日，工信部制造业企业谈话会召集隆基、通威、天合等14家龙头“一霸手”，提倡三大硬要领，推动供给侧矫正。
从“公论点名”到“部委立规”再到“龙头自律”，光伏行业正迎来史上最密集的“反内卷”计谋风暴。企业层面积极响报命令，7月起30余家硅料企业下调大尺寸硅片排产20%–30%，头部玻璃、胶膜企业同步减产，为价钱托底。
产能出清旋律奏响，近期硅料价钱出现彰着抬升，多晶硅期货价钱累计飞腾超40%。跟着反内卷执续鼓动，行业供需有望改善，或带动产业链价钱及盈利成就。
l 医药生物
近期创新药商场心机连续上行，咱们以为当下板块仍有弹性空间。面前创新药的产业相较于2020-2021年有彰着变化，面前我国创新药行业处于3.0期间，从“跟跑者”到“引颈者”，2025年景为中国创新药国外爆品爆发的元年，无数峰值过30-50亿好意思金的品种浮出水面，对外授权交游禁止刷新记录。国内计谋层面，本年医保目次调治和商保计谋鼓动亦是要紧催化剂，集采“反内卷”原则缓解价钱压力。
创业板50ETF（代码：159949）简介：
创业板50ETF追踪创业板50指数，在三创（创新、创造、创意）四新（新工夫、新产业、新业态、新景色）定位法式下，主要在新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大上风科技赛说念中筛选出各细分行业中含金量较高的龙头企业。创业板50指数反馈了创业板商场闻明度较高，流动性和市值居前的50家企业的举座领路，投资价值相对较高。
创业板50ETF（代码：159949）流动性充足，曩昔一年日均成交额12.66亿元，排行深交所ETF前哨。该指数基金最新范畴251.09 亿元，是商场上跟中创业板有关指数较大的基金之一。
创业板50ETF（159949）上周领路：
数据开端：Wind，华安基金，截止2025-7-18
创业板50中前十权重股领路情况
数据开端：Wind，华安基金，2025-7-14至2025-7-18
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职守剪辑：江钰涵